خرس‌های بازار رمزارزها، صرافی‌های ضعیف را به نمایش می‌گذارند.

بازارهای رمزارزی به ندرت ساختار واقعی خود را زمانی که نقدینگی فراوان است فاش می‌کنند.

“فقط زمانی که موج بیرون می‌رود، می‌توانید ببینید چه کسی به شکل خام شنا می‌کند.” — وارن بافت.

این روش درست برای تفسیر نمودار کلیدی است. بازارهای نزولی باعث شکست‌های بورس به همان روشی که یک ویروس باعث بیماری می‌شود، نمی‌شوند. آن‌ها نقاط ضعف را نمایان می‌کنند، فشار را تشدید می‌کنند و بالش نقدینگی آسان را از بین می‌برند. در بازارهای قوی، کنترل‌های ضعیف، حاکمیت کم‌تفاوت و ترازنامه‌های شکننده ممکن است برای مدت طولانی پنهان بمانند. در بازارهای تحت فشار، آن‌ها را نمی‌توان به راحتی نادیده گرفت.

Mt. Gox روشن‌ترین نمونه باقی می‌ماند. سقوط آن ریشه در شکست‌های جدی امنیتی و مدیریتی داشت که به مرور زمان جمع شده بودند. افت قیمت‌ها و کاهش اعتماد، این مشکلات را ایجاد نکردند، اما به آشکار شدن آن‌ها کمک کردند و نتیجه را سرعت بخشیدند.

BitGrail و FTX در همان بحث گسترده‌تر حضور دارند، اگرچه شکست‌هایشان از کانال‌های متفاوتی رخ داده است. یکی به سرقت و شکست‌های کنترل مرتبط بود. دیگری فروپاشی حاکمیت که منجر به بحران نقدینگی شد. حلقه مشترک، شکنندگی تحت فشار است.

BitMEX باید به شکل متفاوتی بررسی شود. خاموشی آن با بافت تجاری متفاوت از فروپاشی‌های آشکار Mt. Gox، BitGrail و FTX همخوانی دارد. گنجاندن آن در نمودار،/chart را تضعیف نمی‌کند؛ برعکس، آن را تقویت می‌کند، زیرا نشان می‌دهد که فشار طولانی‌مدت بازار به طور تاریخی با فشار بیشتری بر نهادهای کریپتو همزمان بوده است.

نمودار بالا همچنین الگوی جالبی را نشان می‌دهد:

پس از هر یک از این شوک‌ها، بازار برای همیشه دچار خرابی نمی‌شود. آسیب واقعی بود، اعتماد تزلزل یافت، و نقدینگی کاهش یافت، اما در نهایت خریداران بازگشتند، احساسات بهبود یافت و گاوها دوباره کنترل را به دست گرفتند. این الگو مهم است. به معامله‌گران یادآور می‌کند که بازارهای نزولی نقاط ضعف را نمایان می‌کنند، اما همچنین مسیر را برای آغاز چرخه بعدی هموار می‌کنند.

این درس کلی برای معامله‌گران است. بازارهای صعودی می‌توانند تقریباً هر پلتفرمی را به نظر پایدار برسانند. بازارهای نزولی جایی هستند که ساختار آزمایش می‌شود. نقدینگی تنگ می‌شود. اعتماد کمت می‌شود. سیستم‌های ضعیف آشکار می‌شوند.

خطر واقعی در رمزارزها صرفاً قیمت نیست. خطر طرف مقابل است. پلتفرم نگه‌دارنده وجوه شما باید با همان جدیتی که روی دارایی‌تان دارید ارزیابی شود.

بازارهای صعودی رشد را پاداش می‌دهند. بازارهای نزولی مقاومت را پاداش می‌دهند.

گردآوری شده توسط : Pako Phutietsile به عنوان @currencynerd